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Morgan Stanley warnt vor einem schrumpfenden Stablecoin-Markt angesichts der quantitativen Straffung

  • Morgan Stanley sagte, dass der Rückgang der Krypto-Marktkapitalisierung von Stablecoins auf eine quantitative Straffung hindeutet
  • Dies könnte den Verkaufsdruck auf Kryptowährungen in Zukunft weiter erhöhen

Der Bankenriese Morgan Stanley hat vor kurzem eine rote Fahne für den Kryptomarkt gezeichnet. Laut der Bank hat die kombinierte Marktkapitalisierung der beiden größten Stablecoins – Tether (USDT) und USD Coin (USDC) von Circle – begonnen zu fallen. Stablecoins sind Kryptowährungen, die an eine bestimmte Währung wie den US-Dollar gekoppelt sind.

In seinem Forschungsbericht sagte Morgan Stanley, dass dies ein Zeichen für eine quantitative Straffung im Krypto-Finanzsystem ist. Der Bericht fügte hinzu, dass der Rückgang der Marktkapitalisierung der beiden Stablecoins, der Mitte August kurzzeitig pausiert hatte, nun wieder eingesetzt hat. Seit ihrem Höchststand Mitte April ist die kombinierte Marktkapitalisierung dieser beiden Stablecoins um 10 Prozent gesunken.

Der Bankenriese fügte hinzu, dass die Verfügbarkeit und die Nachfrage nach Stablecoins ein Indikator für die verfügbare Liquidität auf dem Kryptomarkt sowie für die anhaltende Nachfrage nach Leverage ist. Der Rückgang der Marktkapitalisierung spiegelt die quantitative Verknappung im Krypto-Bereich wider.

Die Veränderung der Banknoten in der Marktkapitalisierung von USDC führt derzeit den Bitcoin-Preis um zwei Monate an. Laut Morgan Stanley könnte dies daran liegen, dass die Krypto-Institutionen diesen Stablecoin zur Kreditaufnahme nutzen, um andere Coins zu kaufen.

„Der Rückgang der USDC-Marktkapitalisierung begann bereits vor der regulatorischen Änderung und ähnelt dem Rückgang, der zu Beginn des Jahres zwischen März und Mai zu beobachten war“, so die Bank.

Wenig Anzeichen für den Aufbau von Hebelwirkung in DeFi

Der Bankenriese Morgan Stanley hat nach eigenen Angaben nur sehr wenige Anzeichen dafür gesehen, dass im Ökosystem der dezentralen Finanzwirtschaft (DeFi) wieder eine Hebelwirkung entsteht. DeFi ist der Maßstab für die Kreditvergabe, den Handel und andere finanzielle Aktivitäten, die auf der Blockchain ohne die Verwendung von traditionellen Vermittlern durchgeführt werden.

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Die Bank sagte auch, dass der Kryptomarkt weiterhin stark auf die bevorstehende Straffung der Zentralbank reagiert. Letzte Woche, während des Treffens in Jackson Hole, sagte der Vorsitzende der Federal Reserve Jerome Powell, dass sie nicht davor zurückschrecken würden, die Zinssätze zu erhöhen, um die steigende Inflation zu kontrollieren. Der Fed-Vorsitzende fügte hinzu:

Höhere Zinssätze, langsameres Wachstum und schwächere Arbeitsmarktbedingungen werden zwar die Inflation senken, aber auch für Haushalte und Unternehmen schmerzhaft sein.

Dies sind die unglücklichen Kosten der Inflationsbekämpfung. Gelingt es jedoch nicht, die Preisstabilität wiederherzustellen, wäre der Schmerz weitaus größer.

Kurz nach den Äußerungen von Powell geriet der Kryptomarkt in der letzten Woche unter starken Verkaufsdruck. Mit der Verschärfung der Fed-Maßnahmen könnte sich das Geld aus den Risikoanlagen zurückziehen.

Infolgedessen könnten die Kryptowährungen auch in Zukunft unter Druck bleiben.

   

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